2026년 9월 기업경기조사 분석: 제조업은 왜 꺾이고 비제조업은 살아났을까?
2026년 9월 한국 기업들의 체감경기는 한 방향으로 움직이지 않았습니다.
제조업 기업심리지수(CBSI)는 99.5로 전월보다 4.3포인트 하락했습니다. 반대로 비제조업 CBSI는 98.9로 2.2포인트 상승했습니다. 전산업 CBSI는 99.1로 0.5포인트 낮아졌지만, 기업과 소비자 심리를 함께 보는 경제심리지수(ESI)는 99.9로 0.5포인트 상승했습니다. ESI 순환변동치도 98.3으로 0.7포인트 올랐습니다. KDI EIE Center
표면적으로 보면 다소 이상합니다.
제조업 심리는 악화됐는데 경제 전체의 심리는 오히려 좋아졌기 때문입니다.
하지만 바로 이 차이가 2026년 하반기 한국 경제를 이해하는 핵심입니다. 한국 경제가 일제히 좋아지거나 나빠지는 국면이라기보다 수출 제조업·내수 제조업·서비스업·소비 부문이 서로 다른 속도로 움직이는 ‘경기 차별화’ 국면에 가까워지고 있기 때문입니다.
숫자부터 보면 9월 경기의 성격이 보인다
9월 주요 지표를 한눈에 정리하면 다음과 같습니다.
| 지표 | 2026년 9월 | 전월 대비 | 해석 |
| 전산업 CBSI | 99.1 | -0.5p | 전체 기업심리 소폭 악화 |
| 제조업 CBSI | 99.5 | -4.3p | 제조업 심리 큰 폭 후퇴 |
| 비제조업 CBSI | 98.9 | +2.2p | 서비스 중심 심리 개선 |
| 다음 달 전산업 전망 CBSI | 99.6 | 보합 | 강한 회복 기대까지는 아님 |
| ESI | 99.9 | +0.5p | 전체 경제심리는 개선 |
| ESI 순환변동치 | 98.3 | +0.7p | 기조적 심리도 완만하게 개선 |
한국은행의 9월 조사에서 전산업 기업심리는 3개월 만에 하락했지만 비제조업은 2023년 9월 이후 가장 높은 수준으로 올라왔습니다. KDI EIE Center
따라서 9월 수치를 단순히 '경기 악화'라고 해석하는 것도, '경기 회복'이라고 해석하는 것도 충분하지 않습니다.
핵심은 경기의 방향보다 경기 회복의 구성입니다.
CBSI 100은 무엇을 의미할까
기업경기조사를 이해하려면 먼저 **CBSI(Composite Business Sentiment Index·기업심리지수)**를 알아야 합니다.
CBSI는 기업에 단순히 "경기가 좋습니까?"라고 묻는 하나의 설문 결과가 아닙니다. 기존 기업경기실사지수(BSI) 가운데 생산, 신규수주, 자금사정, 업황 등 경기 판단에 중요한 여러 지표를 종합해 만든 지수입니다.
여기서 100은 절대적인 호황과 불황의 경계가 아닙니다.
2026년 기준 CBSI는 장기 평균을 100으로 표준화합니다. 따라서 100보다 높으면 기업심리가 장기 평균보다 상대적으로 낙관적이고, 100보다 낮으면 상대적으로 비관적이라는 의미입니다. 뉴시스
이 때문에 제조업 CBSI가 103.8에서 99.5로 내려갔다는 것은 단순한 4.3% 감소가 아닙니다.
기업들이 느끼는 생산·수주·재고·자금 상황이 한 달 사이 빠르게 나빠졌다는 심리 변화로 읽는 것이 더 정확합니다.
제조업 4.3포인트 하락, 진짜 중요한 것은 신규수주와 재고다
9월 제조업 CBSI 하락을 구성요소별로 보면 의미가 더 선명해집니다.
제조업 지수를 끌어내린 주요 요인은 제품재고 -1.8포인트, 신규수주 -1.0포인트, 생산 -0.6포인트 등이었습니다. 자동차, 화학물질·제품, 전자·영상·통신장비 등의 심리 악화도 나타났습니다. 뉴시스
특히 주목할 지표는 신규수주와 제품재고입니다.
기업의 기본적인 생산 과정은 대략 다음 순서로 움직입니다.
고객 주문 → 신규수주 증가 → 생산 확대 → 재고 조정 → 출하 증가 → 매출·현금흐름 개선 → 설비투자 확대
반대로 신규수주가 약해지고 재고 부담이 높아지면 기업은 생산을 줄이게 됩니다.
생산 감소는 이후 원재료 주문과 부품 발주 감소로 연결될 수 있고, 시간이 지나면 설비투자와 고용에도 영향을 줄 수 있습니다.
그래서 경기 흐름을 볼 때 단순 매출보다 신규수주와 재고의 조합이 중요합니다.
9월 제조업 심리 하락을 일시적 조업일수 감소만으로 설명해서는 안 되는 이유도 여기에 있습니다.
자동차·화학·IT에서 동시에 나타난 압력
9월 제조업 심리에는 산업별로 서로 다른 요인이 섞여 있습니다.
자동차는 수출과 내수 부진, 일부 업체의 파업, 연휴에 따른 가동률 감소가 영향을 미쳤습니다. 화학제품은 중동지역 갈등에 따른 수송 문제와 원재료 가격, 국내 석유화학 구조조정 등이 부담으로 작용했습니다. 전자·영상·통신장비에서는 일부 디스플레이·카메라·TV 관련 업체의 수주와 매출 감소가 영향을 미친 것으로 분석됐습니다. 뉴시스
여기서 중요한 것은 한국 제조업 전체를 하나의 업종처럼 보면 안 된다는 점입니다.
반도체와 AI 관련 수요가 강하더라도 자동차 부품, 범용 석유화학, 디스플레이, 일반 기계 등의 체감경기는 전혀 다르게 움직일 수 있습니다.
2026년 글로벌 경제 역시 이런 차별화가 뚜렷합니다. IMF는 7월 전망에서 AI 관련 수요가 글로벌 기술 밸류체인에 연결된 국가들을 지원하는 반면, 에너지 충격과 지정학적 위험은 다른 국가와 산업에 부담을 주고 있다고 평가했습니다. IMF의 2026년 세계 성장률 전망은 3.0%, 2027년은 3.4%입니다. IMF
결국 앞으로 중요한 질문은 **"한국 제조업이 좋은가?"가 아니라 "어떤 제조업이 좋은가?"**가 됩니다.
중소기업 체감경기가 더 나빠진 이유
기업 규모별 격차도 눈여겨봐야 합니다.
9월 제조업 CBSI에서 대기업은 101.2로 전월보다 2.5포인트 하락한 반면, 중소기업은 94.4로 5.4포인트 떨어졌습니다. 수출기업은 104.3, 내수기업은 95.7로 조사됐습니다. 한겨레일보
이 차이는 한국 제조업 밸류체인 구조와 연결됩니다.
대기업은 상대적으로 해외 생산거점, 환헤지, 장기 원재료 계약, 다양한 고객사와 자금조달 수단을 갖추고 있습니다.
반면 중소 제조업체는 특정 대기업이나 특정 산업의 주문에 대한 의존도가 높은 경우가 많습니다.
완성품 기업 → 1차 협력업체 → 2·3차 부품업체 → 소재·가공업체
이 구조에서는 완성품 생산이 줄어들면 충격이 아래쪽 공급망으로 전달됩니다.
특히 중소기업은 고정비 부담이 큰 상태에서 가동률이 떨어질 경우 단위당 생산비가 빠르게 올라갈 수 있습니다.
따라서 대기업보다 중소 제조업의 CBSI가 빠르게 떨어지는 현상은 공급망 하단의 수익성이 더 취약해지고 있다는 신호인지 확인할 필요가 있습니다.
제조업 기업들이 가장 걱정하는 것은 결국 내수다
제조업 기업들이 꼽은 경영 애로사항도 중요합니다.
한국은행 조사에서는 제조업의 주요 어려움으로 내수 부진 21.2%, 원자재 가격 상승 20.9%, 불확실한 경제상황 16%대가 높은 비중을 차지했습니다. KDI EIE Center
여기서 흥미로운 점은 한국이 수출 중심 경제인데도 제조기업들이 가장 많이 언급하는 문제가 내수 부진이라는 것입니다.
수출 대기업만 보면 한국 제조업을 정확하게 판단하기 어려운 이유입니다.
국내에는 건설자재, 자동차 부품, 식품, 생활소비재, 기계, 금속가공 등 국내 수요의 영향을 크게 받는 제조기업도 많습니다.
내수 부진이 길어지면 다음과 같은 흐름이 만들어질 수 있습니다.
소비·투자 둔화 → 기업 주문 감소 → 공장 가동률 하락 → 재고 증가 → 가격 경쟁 → 영업이익률 하락 → 투자·고용 보수화
따라서 제조업 CBSI가 안정적으로 회복하려면 수출 증가뿐 아니라 신규수주와 국내 주문의 회복도 필요합니다.
그런데 비제조업은 왜 98.9까지 올라왔을까
제조업과 반대로 비제조업 CBSI는 98.9로 2.2포인트 상승했습니다.
2023년 9월 이후 가장 높은 수준입니다. 자금사정과 업황 등이 상승을 이끌었고, 명절 특수와 야외활동 증가 같은 계절적 요인도 영향을 미쳤습니다. 연합뉴스
비제조업에는 도소매, 숙박·음식점, 운수, 정보통신, 사업서비스, 부동산 관련 서비스 등 매우 다양한 산업이 포함됩니다.
이들 업종은 제조업과 경기 전달 경로가 다릅니다.
제조업은 대체로 글로벌 주문, 환율, 원자재 가격, 재고 사이클, 수출 환경의 영향을 크게 받습니다.
반면 서비스업은 가계소득, 소비심리, 이동량, 관광, 금리, 고용, 임금 같은 국내 요인의 영향을 더 직접적으로 받는 업종이 많습니다.
따라서 제조업과 비제조업 심리가 반대로 움직이는 것은 경제적으로 충분히 가능한 현상입니다.
비제조업 상승을 곧바로 내수 회복으로 보면 안 되는 이유
다만 한 가지 주의할 부분이 있습니다.
9월 비제조업 개선에는 명절과 계절적 활동 증가라는 단기 요인이 포함돼 있습니다. 동시에 비제조업 기업들이 꼽은 가장 큰 경영 애로 역시 내수 부진 18.8%였고, 불확실한 경제상황 16.6%, 인력난·인건비 상승 14.5% 등이 뒤를 이었습니다. KDI EIE Center
즉,
"비제조업 지수 상승 = 내수 완전 회복"은 아닙니다.
확인해야 할 것은 10월 이후입니다.
명절 효과가 사라진 뒤에도 도소매·숙박·음식·운수·사업서비스의 업황과 자금사정이 계속 개선된다면 서비스 경기 회복의 신뢰도가 높아집니다.
반대로 다시 빠르게 내려온다면 9월 상승은 계절적 반등의 성격이 강했다고 볼 수 있습니다.
ESI 99.9가 제조업 CBSI보다 중요한 이유
이번 조사에서 가장 흥미로운 숫자 중 하나는 경제심리지수 ESI 99.9입니다.
ESI는 기업심리만 보는 지표가 아닙니다.
기업경기실사지수와 소비자동향지수의 정보를 결합해 기업과 소비자의 경제심리를 함께 보여주는 종합지표입니다.
9월 ESI는 전월보다 0.5포인트 상승했고, 계절적·불규칙적 변동을 완화해 기조를 보기 쉽게 만든 ESI 순환변동치도 98.3으로 0.7포인트 상승했습니다. KDI EIE Center
따라서 9월 경제는 다음과 같이 요약할 수 있습니다.
제조업은 후퇴했지만 소비자와 서비스 부문의 심리 개선이 이를 일부 상쇄하면서 경제 전체의 심리는 100선에 가까워졌다.
이 때문에 제조업 CBSI만 보면 경기를 지나치게 비관적으로 판단할 수 있고, ESI만 보면 제조업 내부의 부담을 놓칠 수 있습니다.
두 지표를 함께 봐야 합니다.
100 바로 아래에 모인 지표가 의미하는 것
9월 숫자에는 공통점이 있습니다.
전산업 CBSI 99.1, 제조업 99.5, 비제조업 98.9, ESI 99.9입니다.
모두 100 근처입니다.
이는 경제심리가 극단적으로 나쁜 상황이라기보다 경기 방향을 놓고 낙관과 부담 요인이 팽팽하게 맞서는 전환 구간에 있다는 해석이 가능합니다.
특히 다음 달 전산업 전망 CBSI도 99.6으로 전월 전망치와 같았습니다. 제조업 다음 달 전망은 101.1, 비제조업은 98.6으로 조사됐습니다. 다음
따라서 현시점에서 강한 경기 확장이나 급격한 경기 침체 가운데 하나로 단정하기보다 산업별 차별화가 얼마나 지속되는지 확인하는 접근이 더 중요합니다.
제조업과 서비스업의 밸류체인은 어떻게 다른가
두 산업의 경기심리가 엇갈리는 이유를 이해하려면 돈이 흐르는 경로를 볼 필요가 있습니다.
| 구분 | 제조업 | 비제조업 |
| 핵심 수요 | 수출·설비투자·내수 주문 | 소비·관광·고용·기업 활동 |
| 주요 비용 | 원자재·에너지·환율·물류 | 임금·임차료·금리 |
| 선행 신호 | 신규수주·재고 | 소비심리·고용·카드소비 |
| 충격 요인 | 무역·환율·원자재 가격 | 금리·소득·소비심리 |
| 회복 조건 | 주문 증가·재고 정상화 | 실질소득·소비 증가 |
| 대표 리스크 | 글로벌 공급망 | 인건비와 내수 둔화 |
특히 한국 제조업은 해외 수요와 글로벌 공급망에 깊게 연결되어 있습니다.
반도체 장비·소재 → 반도체 생산 → 서버·스마트폰·자동차 → 글로벌 최종수요
철강·화학·부품 → 자동차 생산 → 완성차 → 해외·국내 소비자
이런 구조에서는 해외 수요 변화가 국내 생산과 중소 협력업체까지 빠르게 전달됩니다.
서비스업은 상대적으로 국내 가계의 소비 여력과 고용·임금의 영향을 더 크게 받습니다.
그래서 제조업과 서비스업의 심리 격차는 수출경제와 내수경제 사이의 온도차를 보여주는 중요한 자료가 됩니다.
세계 경제도 제조업보다 서비스의 구조적 중요성이 커지고 있다
이 변화는 한국만의 현상이 아닙니다.
IMF 분석에 따르면 지난 수십 년간 세계 서비스 수출은 상품 수출보다 빠르게 성장했습니다. 1985~2024년 세계 GDP 대비 서비스 수출 비중의 증가 폭은 상품보다 훨씬 컸으며, 디지털 기술 발전으로 서비스의 국경 간 거래 장벽도 낮아지고 있습니다. IMF
소프트웨어, 클라우드, 콘텐츠, 금융, 지식재산권, 전문서비스처럼 공장을 해외로 옮기지 않아도 수출할 수 있는 산업이 커지고 있기 때문입니다.
한국에도 중요한 변화입니다.
과거에는 반도체·자동차·조선·석유화학 같은 제조업 경쟁력이 수출 구조를 주도했다면 앞으로는 AI 소프트웨어, 콘텐츠, 클라우드, 엔지니어링, 지식재산권 같은 고부가 서비스와 제조업을 결합하는 능력이 더욱 중요해질 가능성이 있습니다.
제조업과 서비스업을 서로 대체하는 산업으로 보기보다 서로 결합하면서 부가가치를 높이는 구조로 보는 것이 장기적으로 더 중요합니다.
미국·유럽·중국의 산업 경쟁이 한국 제조업에 주는 의미
2026년 글로벌 산업 환경의 특징은 단순한 가격 경쟁보다 공급망·첨단기술·에너지·자국 생산능력의 중요성이 커졌다는 점입니다.
유럽연합은 2026년 전략 산업의 생산능력과 탈탄소화를 지원하는 Industrial Accelerator Act를 제안했고, 첨단 반도체 생산과 공급망 안정성을 강화하기 위한 Chips Act 2.0도 제안했습니다. 동시에 EU 탄소국경조정제도(CBAM)의 본격 제도 단계가 2026년 1월 시작됐습니다. 내부 시장, 산업, 기업가 정신 및 중소기업
미국과 유럽 역시 무역과 재산업화를 공급망 전략과 연결하고 있습니다. 상업부
이 환경에서 한국 기업이 받는 압력은 명확합니다.
가격만 싸게 만드는 경쟁력에서 기술·에너지 효율·공급망 안정성까지 포함한 경쟁력으로 기준이 넓어지고 있습니다.
특히 반도체, 배터리, 자동차, 철강, 화학처럼 글로벌 공급망 의존도가 높은 업종은 환율이나 수출량뿐 아니라 생산지역과 탄소비용, 기술규제까지 함께 봐야 합니다.
반도체가 좋아도 제조업 전체가 좋아지지 않을 수 있다
2026년 경제를 분석할 때 가장 경계해야 할 착시는 첨단산업의 호황을 제조업 전체의 호황으로 확대 해석하는 것입니다.
AI 데이터센터 투자 확대는 반도체와 전력기기, 냉각장치, 일부 서버 부품에 강한 수요를 만들 수 있습니다.
하지만 이 수요가 석유화학, 일반 소비재, 자동차 부품, 디스플레이 등 모든 산업으로 동일하게 확산되는 것은 아닙니다.
IMF 역시 2026년 세계 경제에서 AI 중심 기술 수요가 일부 국가와 산업의 성장을 지지하고 있지만 성장의 지역·산업별 편차가 크다고 평가하고 있습니다. IMF
따라서 앞으로 국내 제조업을 볼 때는 반도체 수출액 하나보다 산업 확산도가 중요합니다.
반도체 → 장비 → 소재 → 전력 인프라 → 물류 → 소프트웨어 → 고용과 임금으로 성장 효과가 넓어지는지를 확인해야 합니다.
국내 기업을 볼 때는 업종보다 ‘실적 전달 구조’를 봐야 한다
9월 기업심리지수를 기업 분석에 활용한다면 특정 종목을 단순히 수혜주·피해주로 나누는 것보다 어떤 경제 변수에 실적이 민감한지를 구분하는 편이 유용합니다.
| 기업·산업군 | 주요 사업 구조 | 체크해야 할 변수 |
| 삼성전자·SK하이닉스 | 반도체·AI 메모리 중심 글로벌 공급망 | AI 투자, 메모리 가격, 수출수요 |
| 현대차·기아 | 글로벌 완성차 생산·판매 | 미국·유럽 수요, 환율, 생산량 |
| LG화학·롯데케미칼 등 | 석유화학·첨단소재 | 원재료 가격, 중국 공급, 구조조정 |
| HD현대·한화오션 등 | 조선·해양 | 수주잔고, 선가, 인도 일정 |
| 유통·여행·레저 | 국내 소비·서비스 | 실질소득, 소비심리, 관광수요 |
| 플랫폼·IT 서비스 | 광고·커머스·디지털 서비스 | 내수 소비, AI 투자, 비용 효율화 |
여기서 중요한 것은 CBSI 상승 자체가 기업 이익 증가를 보장하지 않는다는 점입니다.
기업심리는 실제 매출보다 먼저 움직일 수도 있고, 계절적 요인 때문에 일시적으로 움직일 수도 있습니다.
따라서 산업을 판단할 때는 심리 → 주문 → 생산 → 매출 → 이익이 실제로 연결되는지 확인해야 합니다.
앞으로 가장 중요한 5개의 경기 확인 지표
9월 기업경기조사를 실제 경제 판단에 활용하려면 이후 발표되는 지표와 함께 보는 것이 좋습니다.
첫째, 제조업 신규수주입니다.
신규수주가 회복되지 않으면 제조업 CBSI 반등의 지속성을 기대하기 어렵습니다.
둘째, 제품재고입니다.
재고가 줄고 주문이 늘어나는 조합이 가장 긍정적인 제조업 회복 신호 가운데 하나입니다.
셋째, 중소기업 CBSI입니다.
대기업뿐 아니라 중소기업까지 회복해야 제조업 개선이 공급망 전체로 확산되고 있다고 볼 근거가 강해집니다.
넷째, 비제조업 CBSI입니다.
명절 효과가 사라진 뒤에도 상승 흐름이 유지되는지가 내수 회복의 중요한 시험대입니다.
다섯째, ESI 순환변동치입니다.
월별 변동보다 경제심리의 기조적 방향을 판단하는 데 유용합니다.
특히 한국은행은 10월 27일 3분기 실질 GDP 속보치를, 10월 29일 10월 기업경기조사 결과를 공표할 예정입니다. 9월 심리가 실제 경제활동으로 이어졌는지 확인할 수 있는 중요한 후속 데이터입니다. 한국은행
투자와 산업 분석에서는 ‘100 돌파’보다 방향성을 보자
CBSI를 활용할 때 흔히 하는 실수는 100을 넘었느냐만 보는 것입니다.
실제로는 수준과 방향을 함께 봐야 합니다.
예를 들어 105에서 101로 떨어지는 산업과 95에서 99로 올라가는 산업은 모두 100 근처에 있지만 경제적 의미는 상당히 다릅니다.
전자는 여전히 장기 평균보다 높은 수준이지만 모멘텀이 둔화되고 있고, 후자는 아직 평균 이하이지만 개선되고 있습니다.
따라서 경기지표는 다음처럼 보는 것이 좋습니다.
현재 수준 + 전월 대비 방향 + 구성항목 + 산업 확산도 + 다음 달 전망
2026년 9월 제조업은 수준보다 하락 속도가 눈에 띄고, 비제조업은 100 미만이라는 수준보다 상승 방향이 중요합니다.
2026년 하반기 한국 경제의 핵심은 ‘회복의 확산’이다
이번 수치만으로 한국 경제가 강한 회복 국면에 진입했다고 판단하기에는 이릅니다.
전산업 CBSI는 99.1이고 다음 달 전망도 99.6입니다. 제조업에서는 신규수주와 재고 부담이 나타나고 있으며 내수 부진도 기업의 가장 큰 어려움으로 지목되고 있습니다. KDI EIE Center
반면 긍정적인 부분도 분명합니다.
비제조업 심리는 개선됐고 ESI와 ESI 순환변동치도 상승했습니다. 즉 제조업의 단기 조정에도 경제 전체의 심리가 무너지는 모습은 나타나지 않았습니다.
앞으로 가장 중요한 것은 세 가지 확산입니다.
수출 호조가 제조업 전반으로 확산되는가.
서비스업 개선이 계절적 반등을 넘어 소비와 고용으로 연결되는가.
대기업의 경기 개선이 중소기업과 공급망으로 전달되는가.
이 세 가지가 확인된다면 2026년 9월의 엇갈린 기업심리는 경기 악화의 시작보다 산업별 회복 속도가 달랐던 전환 과정으로 평가될 가능성이 커집니다.
반대로 신규수주가 계속 감소하고 중소 제조업 심리가 추가로 악화되며 비제조업마저 다시 하락한다면 해석은 달라져야 합니다.
결국 제조업 99.5와 비제조업 98.9 사이를 읽어야 한다
2026년 9월 기업경기조사가 보여주는 가장 중요한 메시지는 한국 경제를 하나의 숫자로 판단하기 어려워졌다는 것입니다.
제조업 CBSI는 99.5로 4.3포인트 떨어졌지만 비제조업은 98.9로 2.2포인트 상승했습니다. ESI도 99.9까지 올라왔습니다. KDI EIE Center
제조업에서는 재고와 신규수주, 원자재 가격, 내수 부진을 봐야 하고 서비스업에서는 소비와 임금, 고용, 자금사정을 봐야 합니다.
그리고 그 위에는 AI 투자, 글로벌 무역, 에너지 가격, 공급망 재편이라는 거대한 변화가 존재합니다.
앞으로 한국 경제의 방향을 결정할 핵심은 특정 수출품 하나가 얼마나 많이 팔리느냐보다 성장의 온기가 얼마나 많은 산업과 기업으로 퍼지느냐에 있습니다.
다음 기업경기조사에서 가장 먼저 확인할 숫자는 제조업 CBSI가 다시 100을 넘느냐만이 아닙니다. 신규수주가 살아나는지, 중소기업 심리가 반등하는지, 그리고 비제조업 개선이 명절 이후에도 지속되는지가 더 중요한 질문입니다.
여러분은 현재 한국 경제를 제조업 조정 속 서비스업 회복의 시작으로 보고 계신가요, 아니면 아직 계절적 요인이 큰 혼조 국면으로 보고 계신가요?
자료 확인: 한국은행 기업경기조사 통계 페이지 · 2026년 9월 기업경기조사 결과 요약 · IMF 2026년 7월 세계경제전망
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2026년 9월 한국 경제의 핵심은 ‘제조업 하락 vs 비제조업 상승’이라는 단순한 대립보다 경기 회복의 확산 여부입니다. 제조업 신규수주·재고, 중소기업 심리, 비제조업의 상승 지속성, ESI 순환변동치를 함께 추적해야 한국 경제의 다음 방향을 더 정확하게 읽을 수 있습니다.
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